卓创资讯：山东地区冻品库存高位 或利空下半年猪肉行情 环球热点评

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6月份卓创资讯走访山东临沂、潍坊、青岛、烟台等地区代表性屠宰企业，并深入同企业采购部及销售部负责人交流，了解当前山东市场的白条鲜销及冻品销售情况。调研发现山东地区屠宰企业集中度较高，同时冻品库存亦处高位。随着冻品的逐步释放，或对下半年猪肉行情产生利空影响。

山东地区生猪屠宰量高位鲜销率低位震荡

卓创资讯数据监测显示，截至5月底，山东省月内日均屠宰量为5.97万头，环比减少5.57%，同比增加24.70%。从图1中可以看出，2023年1-5月份日均屠宰量均高于去年同期水平，甚至接近春节前旺季水平，4月以来呈现逐渐微降态势，但仍处于相对高位。但从监测的重点企业鲜销率来看，1-5月份山东省鲜销率均低于同期。其中5月份鲜销率为92.76%，环比提高5.95个百分点，同比下降6.90个百分点。生猪进入屠宰厂后，猪肉消费均通过鲜销或者入库形式流转，因此山东宰量高位，但鲜销率低位震荡，多数均靠入库行为支撑。

山东冻品库容率持续增加企业库存高位

卓创资讯数据监测显示，截至5月底，山东省猪肉冻品库容率为42.12%，环比增加0.69个百分点。从图2中可以看出，2023年以来，冻品库存持续增加，其中1-4月份增速较快，累计涨幅18.70个百分点。猪价持续磨底，业者看涨预期降温，屠宰企业主动入库行为减少，4-5月份冻品库容率微增，5月环比涨幅仅有0.69个百分点，且微增部分多数为企业被动入库。6月猪价仍未见起色，且天气炎热后，企业冻品存储成本抬升，业者对后市行情较为悲观，部分企业逐渐增加出库量，6月份冻品库容率环比下降4.02个百分点。

入库长线增加猪肉供应利空下半年行情

据实地调研了解，现阶段山东甚至北方多数地区冻品库存均处于高位，部分企业甚至满库，市场冷库承租交易亦增多。据屠宰企业冻品销售部负责人介绍，每年春节过后均处于企业冻品入库的高峰期，2022年因多数时间处于生猪价格上涨周期，业者对后市看涨预期仍存，且春节后猪价处于成本线以下，进一步刺激屠企主动入库，潍坊、青岛等常年以白条销售为主的屠企亦增加分割比例，临沂等鲁西南地区常年以分割销售为主的企业增加入库量，基本60%以上比例均入库，部分高达80%，从而支撑春节过后屠宰量增幅较为明显，短时需求端对猪价形成一定利多支撑。

但冻品储存保质期为6-12个月。据调研了解，目前北方多数地区冻品数量可以满足中秋节甚至春节前市场需求，且入库成本均在14-15元/公斤。临沂多数企业受资金链等因素影响主动去库存意愿明显，随着前期入库冻肉的逐渐释放，进一步增加市场猪肉供应量，或利空下半年猪肉行情。

综上所述，屠企集中度的提高或支撑下半年猪价维持相对高位；同时冻品库存压力不减，对下半年猪肉行情形成利空效应，因此下半年山东猪肉价格或居于相对高位，但缺乏持续上涨动力。

（文章来源：新华财经）

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