每日优鲜，这一天终于来了！叮咚买菜还好吗？

摘要：距离上市不到2年（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜妹

(资料图)

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这一天终于要来了。

6月12日，每日优鲜官网披露，纳斯达克股票市场上市资格部通知该公司，已决定将该公司的美国存托股票( ADS)从纳斯达克退市，除非该公司及时要求在纳斯达克听证小组举行听证会。每日优鲜计划及时要求专家组进行听证，并在听证程序最终结束之前暂停任何摘牌相关行动。

如此来看，每日优鲜摘牌退市将是大概率事件，这距离上市不到2年时间。从潮起到潮落，这一切来得似乎略快。

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回顾每日优鲜的短暂辉煌史，这一切似乎又有迹可循。

接近2年前，2021年6月26日，每日优鲜提前结束申购，在纳斯达克挂牌上市，抢跑叮咚买菜成为“生鲜电商第一股”，又号称“社区零售数字化第一股”。

在认购阶段，每日优鲜对外传达的信息是：据接近IPO的市场人士消息称，自递交红鲱鱼招股书以来，每日优鲜认购火爆，已获得超额认购，拟提前结束簿记。

但“火爆”的另一边，每日优鲜上市首日后的表现让投资者们大跌眼镜：大跌25.69%。从每股ADS10多美元的发行价，跌到不足10美元。而当时的美股市场，因为通货膨胀已经起飞了好几轮。

作为前置仓模式的老牌选手，每日优鲜成立的时间其实并不长：2014年。上市之前，其也是名副其实的业内明星，先后获得过腾讯、老虎、高盛、中金、联想、元璟资本等一众明星机构的投资。最后一轮青岛国资入局，当时每日优鲜估值高达35亿美元。

前置仓模式，对追求速度的城市人群来说无疑是一大卖点。虽然价格不算便宜，但经济稳定时，多数城市人群对价格其实没那么敏感。也正因为此，布局较早的每日优鲜被投资人选中，并获得高估值。

但问题也来了。如果说2014年前后，每日优鲜的前置仓模式还算是优势的话，那么到了2020年左右，这种先发优势则基本被消耗殆尽。因为很多人都看到这块市场，其中不乏一些互联网巨头。

叮咚买菜就是每日优鲜强劲对手之一，2017年5月上线，2021年6月也跟着每日优鲜登陆了美股。

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上市后的每日优鲜，似乎并没有迎来他的更高光时刻，反而屡现风波。

2022年，每日优鲜头条不断：撤城收缩、拖欠货款、年报难产、濒清退员工、破产等等。当年末，其就因“不再满足继续在纳斯达克全球市场上市所需的1000万美元股东权益要求”而被退市警告。

目前能看到的最新数据是，截至2021年6月底，每日优鲜共有625个前置仓，分布在全国16个城市。2019年时，该司前置仓数量还有1500个。

而这两年，也正是叮咚买菜扩张的年份。公开数据显示，叮咚买菜2021年前置仓数量增加到1400个。

而2021、2022这两年，每日优鲜颓势分外明显。东方财富统计的数据显示，其收入同比增速2021年还算过得去，到了2022上半年就由正转负，为-11.55%。

图片来源|东方财富（特此感谢！）

毛利方面，2021年的每日优鲜则是下跌严重。当年同比下跌了31.08%，为8.205亿元，2022上半年下跌情况有所缓解，同比增长47.86%，为5.162亿元。

归母净利润方面，每日优鲜则一直为负。

2018-2021年分别亏损-22.32亿、-29.09亿、-16.49亿、-38.50亿，2022上半年继续亏损-10.96亿，4年半累计亏损大概117.36亿元。

2023年，每日优鲜似乎处于躺平状态。APP接近停摆，诉讼频发。此前该司2022年末发布的2021年财报披露，期内员工数量55名。股价就不说了，相比上市时斩到脚踝不止。

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长期亏损叠加黑天鹅，外部环境竞争亦激烈，每日优鲜终成“炮灰”。

然而，前置仓的难题，也并非每日优鲜独有，“后来者”叮咚买菜似乎正遭遇同样的困境。

就在上个月，叮咚买菜关停成渝地区百余个站点还引发舆论热议，这背后的现实问题也是竞争激烈、长期亏损。

图片来源|东方财富（特此感谢！）

历年财报数据显示，2019-2022年，叮咚买菜的归母净利润亏损额分别为18.73亿元、31.77亿元、64.29亿元、8.14亿元。蜜妹大致计算了下，4年累计亏损约122.93亿元，比每日优鲜有过之而无不及。

一方面成本居高不下。此前东北证券研报数据显示，前置仓模式的履约费用是传统中心仓电商的3倍，平台型电商的2倍，社区团购的6倍。

另一方面，增速也显得乏力，2023年1季度叮咚买菜收入同比下降了8.2%，2022年同期该数据还是上升43.17%，可见背后竞争之激烈。

据天风证券此前测算，在毛利率25%的假设下，客单价达到58元、单仓日单量达到1000单时，才能实现履约层面盈利。

如此来看，前置仓模式还是有利可图的，只是到底谁将最后称王的问题。目前来看，每日优鲜机会渺茫，叮咚买菜会笑到最后吗？

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