集智股份：参股公司中芯集成5月10日科创板上市_每日观察

1.亚华电子(创业板)

申购代码：301337

(资料图片仅供参考)

股票代码：301337

发行价格：32.60

发行市盈率：52.45

行业市盈率：62.67

发行规模：8.49亿元

主营业务：医院智能通讯交互系统的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：随着我国医疗卫生健康水平的不断提高，我国的医院数量近十年保持持续增长，年增速在3%至7%之间。2020年，我国医院总数为35394家，较2019年增加1040家。根据同花顺行业研究院统计，2011～2020年间，我国医疗信息化市场规模从146亿元增长至688亿元，并预计至2023年，市场规模增长至1006亿元。

回顾4月份以来的新股情况，4月至今上市新股达42只，首日破发8只，首日破发比率约为19%；其中，创业板上市新股10只，首日破发5只，破发比率50%，首日破发风险较大。

考虑到公司发行市盈率低于行业市盈率，破发风险一般。同时，公司近年来业绩整体保持增长，结合扣非净利润、毛利率等数据，综合判断首日破发概率约为20%。

2.英特科技(创业板)

申购代码：301399

股票代码：301399

发行价格：43.99

发行市盈率：38.83

行业市盈率：30.39

发行规模：9.68亿元

主营业务：高效换热器的研发、生产及销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：换热器属于热泵、制冷系统的核心部件，在热泵行业，2021年，我国热泵行业市场规模同比增长24.78%，根据中信证券测算，预计2025年中国空气源热泵市场规模将达到351.2亿元。根据国际能源署(International Energy Agency，IEA)预测，为实现可持续发展战略，全球热泵的销售数量到2025年将增加到3800万台，到2030年将增加到6000万台。

商用空调领域，2021年，国内基础设施建设持续推进，同时数据中心、轨道交通、新能源等细分领域固定资产投资增长明显，商用空调市场规模同比增长20.37%。目前，我国换热器行业虽然生产企业数量众多，但整个行业以中小企业居多，且规模相对偏小，行业集中度并不高，竞争激烈。

回顾4月份以来的新股情况，4月至今上市新股达42只，首日破发8只，首日破发比率约为19%；其中，创业板上市新股10只，首日破发5只，破发比率50%，首日破发风险较大。

考虑到公司发行市盈率略高于行业市盈率，存在一定的破发风险。不过公司近年来业绩向好，结合创业板新股首日表现，综合判断首日破发概率约为20%。

3.美邦科技(北交所)

申购代码：889168

股票代码：832471

发行价格：10.74

发行市盈率：15.98

行业市盈率：16.82

发行规模：1.42亿元

主营业务：以化工新材料、生物健康领域的绿色制造技术研发为基础，为客户提供关键技术解决方案，并从事四氢呋喃、甲苯氧化系列产品等绿色技术产业化产品的研发、生产和销售

点评：在整体需求方面，四氢呋喃市场规模随着氨纶行业发展而不断拓展。Wind数据显示，2021年我国氨纶产量已达到75.5万吨，相较2016年的50.2万吨增幅超过50%，年均复合增长率达到8.53%，同步提升对上游重要原料四氢呋喃的市场需求。四氢呋喃表观消费量(表观消费量=国内产量+进口量-出口量)由2017年的6.64万吨增长至2021年的8.44万吨。在苯甲醇方面，根据卓创资讯统计，2021年我国苯甲醇表观消费量约为8.73万吨，较2017年增幅达到127.3%。

回顾4月份以来的新股情况，4月至今上市新股达42只，首日破发8只，首日破发比率约为19%；其中，北交所上市新股8只，首日破发1只，破发比率12.5%。

考虑到公司发行市盈率与行业市盈率基本持平，破发风险一般。不过，公司2022年业绩出现“增收不增利”现象，净利润大幅下滑，综合判断首日破发概率约为20%。值得注意的是，虽然北交所上市新股首日破发率不高，但还有三只平盘报收，整体行情较为冷清。

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